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　　1月9日，深交所上市审核委员会公告，定于2026年1月16日召开2026年第2次上市审核委员会审议会议，审议天海汽车电子集团股份有限公司(以下称天海电子)深交所主板首发事项。

　　上会稿披露，天海电子位于河南省鹤壁经济技术开发区，主要从事汽车线束、汽车连接器、汽车电子等汽车零部件产品的研发、生产和销售，为“中国汽车零部件电机(连接器)龙头企业”“中国汽车电子电器电机行业领军企业”，在中国汽车线束行业的市场份额为8.45%，在汽车连接器行业的市场份额为3.52%。

　　本次IPO，天海电子拟申请深交所主板上市，募资24.6亿元，用于连接器技改扩产建设项目、线束生产基地项目、汽车电子生产基地项目、智能改造及信息化建设项目、天海智能网联汽车产业研究院及产业园配套项目。

　　公开资料显示，天海电子的核心业务覆盖汽车线束、连接器及汽车电子等关键零部件，在国内汽车线束行业占据8.45%的市场份额，连接器领域市场份额达3.52%。与奇瑞汽车、上汽集团、吉利汽车、长安汽车、通用汽车等整车厂商建立了长期稳定的合作关系，与造车新势力头部企业理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车、小鹏汽车等建立了多层次多维度合作关系。

　　《关于天海汽车电子集团股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市申请文件的审核问询函的回复》显示，关于毛利率，报告期内，天海电子综合毛利率分别为16.26%、15.63%、14.88%，汽车线束、汽车连接器产品毛利率变动趋势不同，变动趋势与同行业公司可比业务存在一定差异。

　　毛利率持续递减，引发投资者担忧。

　　天海电子回复称，报告期内产品销售结构变化或原材料采购价格上涨导致低压线束单位成本持续上涨，而低压线束平均单价还受主要客户销售折让、售价年降等影响，未与单位成本同比例上涨，导致低压线束毛利率呈下降趋势。

　　2022—2024年，产品销售结构变化或新投产生产基地处于产能爬坡阶段导致高压线束单位成本持续上涨，而高压线束平均单价却因还受公司高压线束市场开拓战略、客户采购策略调整等多重因素影响有所下降或未与单位成本同比例上涨，导致高压线束毛利率呈下降趋势，而2025年1—6月，因平均单价与单位成本降幅接近，高压线束毛利率较2024年基本保持稳定。

　　对于汽车连接器毛利率变动趋势，天海电子回复称，报告期内，公司连接器直销与经销毛利率波动以及两种销售模式下的连接器收入结构变动，导致连接器毛利率呈先升后降趋势。

　　而2025年1—6月，天海电子向奇瑞汽车销售的PCB低压电器盒毛利率大幅下降，以及平均单价及毛利率相对更高的高压配电盒销量下降，收入占比随之下降，使得报告期内电器盒毛利率呈下降趋势。

　　值得注意的是，在报告期各期末天海电子应收账款呈递增趋势。报告期各期末，天海电子应收账款账面价值分别为31.62亿元、45.54亿元、50.02亿元和52.01亿元，账龄在 3 个月以内的比例高达90%左右。

　　深交所的问询中提到，天海电子按应收账款按信用风险特征组合计提坏账准备，并对部分存在重大信用风险客户按单项计提坏账。